佛山照明是國內(nèi)照明龍頭企業(yè),擁有50多年專業(yè)從事照明行業(yè)的深厚積累。公司從一個地方小廠起家,逐漸成長為國內(nèi)首屈一指的照明企業(yè),昔日曾擁有“中國燈王”的美譽。但自從2002年初鐘信才等老一批管理者尋求MBO未果后,佛照的公司治理就處于混亂無序的狀態(tài),歐司朗入股及一系列公司治理違規(guī)事件均對公司造成了不利影響。但在公司新任管理層上任后,逐漸清退鋰電池資產(chǎn),堅定向LED照明轉(zhuǎn)型。公司此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型被看好,公司原有熒光燈業(yè)務的品牌、渠道、成本控制技術、客戶優(yōu)勢等都可以無縫移植到LED照明上。和其他新進入者相比,公司品牌和渠道優(yōu)勢將在未來激烈的市場競爭中逐步體現(xiàn)優(yōu)勢。
從全球范圍來看,LED行業(yè)在14年繼續(xù)高歌猛進,景氣度高。無論是像飛利浦、歐司朗等國際一線照明巨頭,還是韓國、臺灣等地LED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),均對LED照明市場爆發(fā)持樂觀態(tài)度,不斷加大投入。LED市場景氣度主要取決于三個方面,首先是背光市場的企穩(wěn),其次是公用、商業(yè)照明的大規(guī)模啟動,緊接著是家庭照明的滲透率快速提高,而這三方面條件在目前看來均已具備。
此輪LED產(chǎn)業(yè)景氣彈升將貫穿全年,甚至延續(xù)到未來LED家庭照明滲透率不斷提升的兩三年時間。LED行業(yè)市場空間廣闊,前景光明,相關企業(yè)迎來投資黃金時期。
在熒光燈時代,佛照以經(jīng)銷商代理制的形式鋪設渠道,目前已經(jīng)擁有400多家專賣店,2000多家終端渠道商,以五金店和便利店為主,貼近家庭照明,擁有極高的品牌知名度和認知度。經(jīng)銷商與佛山照明的合作時間長,與經(jīng)銷商的合作及信任通過時間的沉淀而累積。另外,大量的經(jīng)銷商渠道也需要卓越的協(xié)調(diào)管理能力,這些都是其他做LED封裝出身的企業(yè)難以比擬的。實際上,如果去考察近兩年來相關LED封裝企業(yè)自建渠道的歷史,就可以看到渠道不是一朝一夕可以建立。無論是鴻利光電的適時放棄,還是勤上的苦苦掙扎,都說明了自建渠道并不是一蹴而就的事情。
佛山照明渠道體系以經(jīng)銷商作為核心,層層下移,競爭優(yōu)勢突出。首先,運營中心實力強大,區(qū)域市場運營能力突出,以省會和一線城市為突破口,再逐漸下移,符合LED產(chǎn)品滲透規(guī)律;其次,網(wǎng)點質(zhì)量高,單店產(chǎn)出大;產(chǎn)品線豐富,性價比高;工程投標政策靈活,工程領域影響力大;售后服務可以讓各級經(jīng)銷商負擔,有利于形成良好的消費者口碑等等。應該說,這種模式是符合照明行業(yè)發(fā)展規(guī)模的,也有利于公司把渠道做扎實。
轉(zhuǎn)型LED照明后,佛照業(yè)績提升主要來源于兩個方面,其一,LED產(chǎn)品與公司傳統(tǒng)熒光燈產(chǎn)品相比,出廠價格提升較多。其次,LED照明產(chǎn)品發(fā)展的高級階段將是LED個性化及創(chuàng)新性產(chǎn)品階段。LED照明未來必將走向光源及燈具一體化,這又將帶來產(chǎn)品單價的進一步提升,并且還會帶來各種不同類型的個性化市場。
從全球范圍來看,光源是能夠成就大市值公司的領域,最終照明行業(yè)一般都是由光源企業(yè)來掌控的。像飛利浦、歐司朗等巨頭都在逐漸從芯片制造環(huán)節(jié)退出,扎根品牌及渠道。中國國內(nèi)有著廣闊的內(nèi)需市場,佛山照明憑借著渠道及品牌優(yōu)勢,發(fā)力LED照明,有望重塑中國燈王的輝煌。(責編:Flora)
來源:平安證券
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