今年以來(lái)，隨著面板行業(yè)的回暖，上下游企業(yè)紛紛開始上新線。繼京東方宣布在重慶建第三條8.5代線后，國(guó)內(nèi)玻璃基板龍頭寶石A定增募資投建10條6代線也將在上半年開建。

“兩會(huì)”期間，全國(guó)人大代表、寶石A董事長(zhǎng)李兆廷在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，與康寧等國(guó)際巨頭相比，國(guó)內(nèi)玻璃基板企業(yè)最大的短板是規(guī)模小。在未來(lái)3-5年內(nèi)，寶石A或?qū)⒔ǔ?0條生產(chǎn)線。

業(yè)內(nèi)人士指出，從整個(gè)LCD產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，玻璃基板行業(yè)毛利率在40%-50%之間，為行業(yè)最高，國(guó)內(nèi)存在巨大的需求缺口。在下游消費(fèi)電子需求多元化的大背景下，康寧的玻璃基板產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)向大尺寸領(lǐng)域，6代線以下的國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)份額會(huì)逐漸提升，主攻中小尺寸的寶石A有望獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2015年或建成50條生產(chǎn)線

作為液晶顯示面板的核心材料，液晶玻璃基板占液晶顯示面板成本的30%，并且長(zhǎng)期由美國(guó)的康寧公司、日本旭硝子、電氣銷子和安瀚視特等四大巨頭控制。由于其技術(shù)難度大，產(chǎn)品利潤(rùn)也高，平均利潤(rùn)率在40%-50%左右。目前，國(guó)內(nèi)只有寶石A和彩虹股份兩家企業(yè)能夠生產(chǎn)液晶玻璃基板，進(jìn)口依賴度很高。

國(guó)家發(fā)改委、工信部等部委一直在力推提升面板原材料國(guó)產(chǎn)化，并給予了諸多政策支持。《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出，到2015年，新型平板顯示面板滿足國(guó)內(nèi)彩電整機(jī)需求量的80%以上，提高關(guān)鍵材料和核心生產(chǎn)設(shè)備本地化配套率。

據(jù)了解，目前玻璃基板的國(guó)產(chǎn)化率在30%左右，要達(dá)到“基本替代進(jìn)口”的國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)，國(guó)內(nèi)企業(yè)還有很大的市場(chǎng)空間。

寶石A在研發(fā)實(shí)力、生產(chǎn)規(guī)模方面具有優(yōu)勢(shì)。公司控股股東東旭集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最大的玻璃基板生產(chǎn)企業(yè)，在專利積累方面為行業(yè)領(lǐng)頭羊。截至2013年初，東旭集團(tuán)已累計(jì)取得各種專利400余項(xiàng)，并且以每年30%的申請(qǐng)率遞增；在生產(chǎn)線建設(shè)方面，目前公司及托管公司已建和在建生產(chǎn)線有13條。

業(yè)內(nèi)專家表示，我國(guó)是電視、手機(jī)、平板電腦等各種移動(dòng)終端的制造消費(fèi)大國(guó)，液晶玻璃基板的需求量2012年大約是4000萬(wàn)平方米左右，到2015年將翻一番達(dá)到1億平方米。目前供給能力只有1276萬(wàn)平方米，到2015年國(guó)內(nèi)的供給能力達(dá)到4000萬(wàn)平方米，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。

寶石A董事長(zhǎng)李兆廷告訴中國(guó)證券報(bào)記者，公司實(shí)施定增就是為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。“我國(guó)玻璃基板產(chǎn)業(yè)亟待迅速擴(kuò)大規(guī)模，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司在2013年底預(yù)計(jì)將達(dá)到23條生產(chǎn)線的規(guī)模，并在未來(lái)一兩年內(nèi)達(dá)到40-50條線的規(guī)模。”

盈利有望大幅提升

規(guī)模增加后，公司的整體盈利能力也將得到大幅提升。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2-1.4億元，同比大幅增長(zhǎng)912%-1081%。

公司方面表示，裝備制造同樣是未來(lái)2-3年主要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司2011年設(shè)立蕪湖裝備（控股70%）、石家莊裝備（控股70%）兩家公司，主要銷售玻璃基板裝備和總裝調(diào)試。玻璃基板沒(méi)有成型生產(chǎn)線出售，毛利率接近50%，凈利潤(rùn)率達(dá)到30%。

而玻璃基板的產(chǎn)能釋放將保障中長(zhǎng)期盈利。康寧占據(jù)全球50%市場(chǎng)份額，其中毛利率超過(guò)80%，凈利潤(rùn)率接近40%。隨著面板國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，配套玻璃基板也將加速，外企一家獨(dú)大格局將會(huì)改變。寶石A主攻6代線以下的市場(chǎng)，進(jìn)口替代空間巨大。此外，與進(jìn)口產(chǎn)品相比，寶石A同等產(chǎn)品價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)低。

據(jù)公司定增方案，擬發(fā)行不超過(guò)5.2億股，發(fā)行價(jià)格不低于9.69元/股，募集資金總額不超過(guò)50.388億元，用于在安徽建設(shè)10條6代線。2013年公司將有部分6代線可以實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，對(duì)增厚2013年公司業(yè)績(jī)有較大幫助。