大尺寸面板價(jià)格觸底反彈 半導(dǎo)體需求低于預(yù)期
[導(dǎo)讀]2月份全球半導(dǎo)體銷售額低于我們的預(yù)期，表明需求相當(dāng)疲弱。前兩月全球半導(dǎo)體銷售額僅461億美元，表明我們之前對(duì)1季度銷售額730億美元的預(yù)期稍顯樂觀，我們會(huì)在后續(xù)報(bào)告中下修全球半導(dǎo)體1季度銷售額及產(chǎn)能利用率。市場(chǎng)
2月份全球半導(dǎo)體銷售額低于我們的預(yù)期，表明需求相當(dāng)疲弱。前兩月全球半導(dǎo)體銷售額僅461億美元，表明我們之前對(duì)1季度銷售額730億美元的預(yù)期稍顯樂觀，我們會(huì)在后續(xù)報(bào)告中下修全球半導(dǎo)體1季度銷售額及產(chǎn)能利用率。
市場(chǎng)傳言蘋果MacBook系列產(chǎn)品推遲1至2個(gè)月上市，這對(duì)蘋果供應(yīng)鏈2季度的盈利增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，對(duì)其他廠商推出Ultrabook的計(jì)劃有多大影響還需觀察。目前看來(lái)，2季度上市新產(chǎn)品中，可能只有三星GalaxyS3、HTC的ONE系列、諾基亞Lumia系列值得期待。
大尺寸面板價(jià)格終于觸底反彈，這是一個(gè)好消息。經(jīng)過持續(xù)數(shù)個(gè)季度的庫(kù)存調(diào)整，今年1季度液晶顯示器產(chǎn)業(yè)庫(kù)存回復(fù)至健康水平。
隨著新機(jī)鋪貨及庫(kù)存回補(bǔ)，面板需求開始回溫，再加上廠商繼續(xù)限制供給，促使大尺寸面板價(jià)格觸底反彈。國(guó)內(nèi)的京東方、TCL華星、南京熊貓（600775）等大尺寸面板廠商將受益。不過，1季度全球大尺寸面板產(chǎn)能利用率僅73%，未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)步上升，價(jià)格能否持續(xù)上漲還有待觀察。
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我們發(fā)布了2季度投資策略報(bào)告《2季度盈利或低于預(yù)期，先預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)再布局兩類個(gè)股》。我們認(rèn)為對(duì)二季度需求不能太樂觀，強(qiáng)調(diào)二季度盈利可能低于市場(chǎng)預(yù)期，需要預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。我們推薦水晶光電（002273）、安潔科技（002635）、長(zhǎng)盈精密（300115）、鴻利光電（300219），另外關(guān)注京東方A（000725）的交易性機(jī)會(huì)。
水晶光電:全球紅外截止濾光片、光學(xué)低通濾波器龍頭；2012年單反、單電數(shù)碼相機(jī)及800萬(wàn)像素智能手機(jī)快速增長(zhǎng)，給公司帶來(lái)確定性成長(zhǎng)。
安潔科技:蘋果ipad、MacBook系列產(chǎn)品供應(yīng)商，新ipad上市給公司帶來(lái)確定性增長(zhǎng)。
長(zhǎng)盈精密:手機(jī)連接器龍頭，享受千元智能手機(jī)高成長(zhǎng)；另外，公司開始進(jìn)軍金屬手機(jī)外殼，也給公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
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鴻利光電:國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力的LED封裝企業(yè)之一；白光產(chǎn)品占比高、SMD在器件中占比高、LED應(yīng)用收入占比高。
市場(chǎng)傳言蘋果MacBook系列產(chǎn)品推遲1至2個(gè)月上市，這對(duì)蘋果供應(yīng)鏈2季度的盈利增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，對(duì)其他廠商推出Ultrabook的計(jì)劃有多大影響還需觀察。目前看來(lái)，2季度上市新產(chǎn)品中，可能只有三星GalaxyS3、HTC的ONE系列、諾基亞Lumia系列值得期待。
大尺寸面板價(jià)格終于觸底反彈，這是一個(gè)好消息。經(jīng)過持續(xù)數(shù)個(gè)季度的庫(kù)存調(diào)整，今年1季度液晶顯示器產(chǎn)業(yè)庫(kù)存回復(fù)至健康水平。
隨著新機(jī)鋪貨及庫(kù)存回補(bǔ)，面板需求開始回溫，再加上廠商繼續(xù)限制供給，促使大尺寸面板價(jià)格觸底反彈。國(guó)內(nèi)的京東方、TCL華星、南京熊貓（600775）等大尺寸面板廠商將受益。不過，1季度全球大尺寸面板產(chǎn)能利用率僅73%，未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)步上升，價(jià)格能否持續(xù)上漲還有待觀察。
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我們發(fā)布了2季度投資策略報(bào)告《2季度盈利或低于預(yù)期，先預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)再布局兩類個(gè)股》。我們認(rèn)為對(duì)二季度需求不能太樂觀，強(qiáng)調(diào)二季度盈利可能低于市場(chǎng)預(yù)期，需要預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。我們推薦水晶光電（002273）、安潔科技（002635）、長(zhǎng)盈精密（300115）、鴻利光電（300219），另外關(guān)注京東方A（000725）的交易性機(jī)會(huì)。
水晶光電:全球紅外截止濾光片、光學(xué)低通濾波器龍頭；2012年單反、單電數(shù)碼相機(jī)及800萬(wàn)像素智能手機(jī)快速增長(zhǎng)，給公司帶來(lái)確定性成長(zhǎng)。
安潔科技:蘋果ipad、MacBook系列產(chǎn)品供應(yīng)商，新ipad上市給公司帶來(lái)確定性增長(zhǎng)。
長(zhǎng)盈精密:手機(jī)連接器龍頭，享受千元智能手機(jī)高成長(zhǎng)；另外，公司開始進(jìn)軍金屬手機(jī)外殼，也給公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
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鴻利光電:國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力的LED封裝企業(yè)之一；白光產(chǎn)品占比高、SMD在器件中占比高、LED應(yīng)用收入占比高。
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