在這個(gè)寡頭壟斷的時(shí)代，許多行業(yè)都流行著一句俗語(yǔ)，“老大吃肉，老二喝湯，剩下的喝西北風(fēng)”。

在半導(dǎo)體行業(yè)亦是如此，隨著摩爾定律越來(lái)越接近物理極限，技術(shù)演進(jìn)進(jìn)入瓶頸期。芯片企業(yè)從專注于少數(shù)幾種芯片，縱向發(fā)展提升速度的模式，轉(zhuǎn)而越來(lái)越注重橫向發(fā)展，開(kāi)始整合各種不同類型的芯片，通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)獲得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

以CPU來(lái)看，偌大的一個(gè)電腦CPU、服務(wù)器CPU市場(chǎng)，僅剩英特爾、AMD兩家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。英特爾長(zhǎng)期處于壟斷地位，AMD長(zhǎng)期處于行業(yè)老二的位置，在與英特爾長(zhǎng)期的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，AMD節(jié)節(jié)敗退，曾連續(xù)多年虧損，處境日益艱難，如今也是因?yàn)橥ㄟ^(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓獲得新的收入來(lái)源，才得以逆襲。

CPU市場(chǎng)已然是寡頭壟斷了市場(chǎng)，其他芯片市場(chǎng)也在逐步形成或是已然呈現(xiàn)出寡頭壟斷的格局。AMD可以靠技術(shù)轉(zhuǎn)讓重獲新生，國(guó)內(nèi)企業(yè)又是靠什么得以生存呢?

聚燦光電：土地征用撐業(yè)績(jī)

以LED芯片市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前LED芯片行業(yè)處于整體產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格不斷下跌、行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模增速放緩的危機(jī)中。而三安光電、華燦光電等國(guó)內(nèi)LED芯片龍頭企業(yè)無(wú)論是在科技研發(fā)、成本控制，亦或產(chǎn)能和規(guī)模效應(yīng)方面，都占據(jù)了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。LED芯片行業(yè)正在加速洗牌，寡頭壟斷格局逐步形成，中小廠商及經(jīng)營(yíng)不佳的企業(yè)淘汰風(fēng)險(xiǎn)極大。

聚燦光電就是處在這樣的情況之中，2018年是其上市的第二年，也是其業(yè)績(jī)變臉的一年。據(jù)悉，2018年前三季度，聚燦光電在收到政府補(bǔ)助1662萬(wàn)元的情況下，還虧損了8275萬(wàn)元。

在此前提下，聚燦光電卻開(kāi)啟了屬于自身的“開(kāi)掛人生”。

2018年12月7日，聚燦光電發(fā)布公告稱，公司日前與蘇州獨(dú)墅湖科教創(chuàng)新區(qū)管理委員會(huì)企業(yè)回購(gòu)辦公室簽訂了《蘇州工業(yè)園區(qū)企業(yè)用地回購(gòu)補(bǔ)償協(xié)議書(shū)》。本次補(bǔ)償范圍的土地證面積為9.78萬(wàn)平方米，房屋面積為1.73萬(wàn)平方米，補(bǔ)償總金額為2.06億元。

據(jù)披露，回購(gòu)事項(xiàng)預(yù)計(jì)對(duì)聚燦光電凈利潤(rùn)的影響約1.16億元。最終聚燦光電依靠巨額的非經(jīng)常性歸屬母公司損益，全年實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)2018年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元至2500萬(wàn)元，同比減少77.28%至81.82%。

LED芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，國(guó)內(nèi)第二大LED芯片企業(yè)華燦光電2018年業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅度下滑，聚燦光電、澳洋順昌、乾照光電等二線廠商未來(lái)生存狀態(tài)恐不容樂(lè)觀。今年聚燦光電可依靠土地征用使得業(yè)績(jī)扭虧為盈，未來(lái)又應(yīng)當(dāng)如何?

大唐電信：“砸鍋賣(mài)鐵”終扭虧

1998年在上交所掛牌的大唐電信，曾在3G時(shí)代與巨龍通信、中興通訊以及華為被業(yè)內(nèi)稱為“巨大中華”，一度風(fēng)光無(wú)限。

可惜的是，由于巨額投資的3G技術(shù)商用不久，就被4G技術(shù)代替。大唐電信不但沒(méi)能收回成本，還受自身在芯片領(lǐng)域的短板所累，從4G時(shí)代開(kāi)始被同行拉開(kāi)差距，逐漸掉隊(duì)。

查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，大唐電信上市20年期間，其中15年處于盈利狀態(tài)，5年發(fā)生虧損。不過(guò)，從未分配利潤(rùn)來(lái)看，大唐電信自2003年出現(xiàn)首次虧損后，每年未分配利潤(rùn)一直是負(fù)值。也就是說(shuō)，大唐電信上市2003年起的15年時(shí)間一直處于累計(jì)虧損狀態(tài)。

盡管如此，大唐電信通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)等合規(guī)的調(diào)節(jié)方式，在幾次ST甚至是*ST后，都順利轉(zhuǎn)危為安。不過(guò)，多年虧損導(dǎo)致大唐電信已處于資不抵債的狀況。

目前的大唐電信，又經(jīng)歷了連續(xù)2年的業(yè)績(jī)虧損，變?yōu)?ST狀態(tài)。不過(guò)這樣的情況對(duì)大唐電信可并不陌生，處理起來(lái)簡(jiǎn)直如魚(yú)得水。

2018年間，大唐電信經(jīng)歷了以上海立可芯全部股權(quán)向瓴盛科技出資、聯(lián)芯科技增資辰芯科技、處置北京科研中心資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓成都大唐線纜有限公司46.478%股權(quán)以及轉(zhuǎn)讓西安大唐監(jiān)控技術(shù)有限公司25%股權(quán)等一番操作后，加之政府補(bǔ)助，給公司帶來(lái)約17億元的非經(jīng)常性收益。

盡管大唐電信預(yù)計(jì)2018 年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-13億元到-11億元，但憑借出售資產(chǎn)帶來(lái)的17億元非經(jīng)常性收益，2018年大唐電信將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)4億元到6億元，且公司2018 年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為正值。

靠土地改善業(yè)績(jī)的企業(yè)在A股實(shí)屬常見(jiàn)，但并不能解決企業(yè)存在的根本問(wèn)題，長(zhǎng)此以往企業(yè)發(fā)展只會(huì)越來(lái)越糟。若是要像AMD一樣逆風(fēng)翻盤(pán)，恐怕得在研發(fā)投入方面多做努力。