賽格三星（000068.SZ）且戰(zhàn)且退，最終不得已關閉了最后一條STN生產(chǎn)線。
8月11日晚，ST三星發(fā)布公告稱，公司擬于8月15日前停止運行STN生產(chǎn)線。這家曾經(jīng)的CRT顯像管龍頭企業(yè)之一、韓國三星傾力投資的上市公司，如今沒有了任何主營業(yè)務，已經(jīng)完全空殼化。
“現(xiàn)在連我們自己都不知道怎么辦。”8月12日，ST三星一位內(nèi)部人士半開玩笑地說。她同時表示：“其實STN生產(chǎn)線已經(jīng)停了，公司已沒有正常業(yè)務了。”
2010年半年報顯示，ST三星總資產(chǎn)6.62億，其中負債4.62億，所有者權益2億，流動比率大于2，從數(shù)據(jù)上看各項指標仍屬正常。但從2007年開始，ST三星開始陷入虧損，2008年稍有起色之后，2009年再次巨虧19.2億元。
留給ST三星的只有重組一條路，不然將面臨著下半年沒有任何業(yè)務的窘境。然而上述人士表示：“公司方面一直在努力尋找重組對象，但目前還沒有什么計劃?！?br /> 長江后浪推前浪，ST三星也避免不了被技術洪流吞沒的命運。但過分依賴技術引入、追逐短期利益或許才是ST三星最終裸泳的主要原因。
坍塌的CRT市場
ST三星由深圳中康玻璃有限公司重組而來。1998年6月，三星康寧投資通過股權收購方式，間接控制ST三星21.37%的股權。
三星康寧母公司三星康寧精密玻璃株式會社由韓國三星和美國康寧各持股50%，康寧是全球一流的顯示器玻璃基板生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品線橫跨CRT到高世代TFT所有系列，控制全球70%的液晶玻璃基板市場。
1998年三星康寧投資ST三星后，雙方曾度過了一段蜜月期，三星康寧輸出了CRT玻殼的生產(chǎn)技術。CRT顯像管是當時電視機主流，為此賽格三星不斷加碼，從17英寸到36英寸，賽格三星延續(xù)著其玻管老大地位。
三星康寧在其中受益頗豐。1998年6月，ST三星與三星簽署《技術轉讓和許可合同》中約定，三星方面收取的技術提成費為CRT凈銷售額的5.3%。正基于此，2003年，三星康寧馬來西亞公司以2.37億元的價格從大股東賽格集團手中購入ST三星14.09%股權，繼續(xù)熱捧ST三星，并承諾將ST三星搬遷至深圳市大工業(yè)區(qū)，規(guī)模擴大兩到三倍。
然而其時CRT電視市場已逐漸崩塌。北京大學政府與企業(yè)研究所所長路風說：“2004年前后，幾乎全球CRT生產(chǎn)企業(yè)都在縮減規(guī)模，但中國企業(yè)卻在接盤?！?br /> 2003年底，美國康寧以5000萬元的價格出讓最后9條玻殼生產(chǎn)線，全面轉向液晶玻璃基板，河南安彩集團接手；2004年，全球最大的CRT生產(chǎn)商湯姆遜公司將彩電業(yè)務出讓給TCL集團；2004年9月，彩虹集團6億元引進日立的超大屏幕顯像管。上述幾筆交易，無不令國內(nèi)企業(yè)陷入資金困境，并在隨后遭遇市場寒流。
引進“落后”的STN
LCD已經(jīng)開始成為新寵，玻管逐漸退居二線，ST三星也開始考慮轉型。2006年4月，ST三星斥資2760萬美元，引進了三星康寧的兩條STN-ITO鍍膜導電玻璃生產(chǎn)線。
一位面板生產(chǎn)企業(yè)高層介紹：“STN主要用于一些小尺寸的液晶，如手機等小型設備。最初只有黑白的，后來才發(fā)展出彩色屏。”
STN確實是當時國內(nèi)最火熱的。僅2004年初統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地共有98家STN相關企業(yè)，擁有STN生產(chǎn)線119條。
ST三星將STN視作公司未來主要產(chǎn)品。時任ST三星副總經(jīng)理王科夫曾表示：“經(jīng)過深圳市電子設計院的核算，本項目稅后投資收益率為16.3%，大于基準收益率12%，投資回收期為4.5年。”
還不到4.5年，兩條引進生產(chǎn)線就被迫關張，不能不說是一種諷刺。
三星盤算
STN的落寞源自TFT的興起。上述面板企業(yè)高層表示：“STN盡管還有一些用途，但隨著TFT成本的降低，STN的使用空間已經(jīng)被擠占殆盡了?！贝蟪叽?、高像素的TFT切割成小屏幕，成本尚低于STN。
ST三星人士也表示：“決議關閉生產(chǎn)線，是因為STN的成本比較高?！?br /> 事實上，ST三星引進STN之初，三星已經(jīng)在韓國開發(fā)出7代線的TFT-LCD面板，但出于技術保護的原因，不愿意對外輸出。
ST三星也試圖努力過。路風表示：“ST三星的中方高管們早在2003年就意識到CRT市場會被替代，便希望從合資韓方的三星康寧引進TFT玻璃基板技術，但被拒絕。”
ST三星只能寄希望于STN不被迅速淘汰，為CRT換取更多的時間。但市場需求的轉向并不以公司的意志為轉移。2007年，ST三星開始陷入虧損。
2009年5月14日、7月2日、8月25日，ST三星分三次退出了所有11條CRT生產(chǎn)線和一條STN生產(chǎn)線。隨后11月，三星康寧和三星康寧馬來西亞提出重組計劃，意欲轉昧秸叱鐘械腟T三星30.08%的股權，并“委托深圳賽格集團尋找戰(zhàn)略投資者”。
在此之前的2009年二季度，三星方面已經(jīng)減持了ST三星1615.58萬股，8月25日，三星方面派駐ST三星的三名高管又宣布離職。三星似乎是去意已決。
不過2009年12月，三星康寧突然宣布終止重組計劃，繼續(xù)留在ST三星。但路風表示：“如同當年的CRT一樣，外資撤離STN是遲早的事情?！?br /> 路風認為，LCD高世代線必須由中國自主研發(fā)：“面板業(yè)需要雄厚的技術基礎做積淀，‘引進技術實現(xiàn)國產(chǎn)化，繼而自主開發(fā)’的三段發(fā)展模式并不適用于這個行業(yè)。發(fā)展面板行業(yè)不可能依靠轉移生產(chǎn)線來完成?！?br /> 2009年三季度以來，外資投資中國高世代液晶面板生產(chǎn)線的熱情突然高漲。蘇州市已經(jīng)向發(fā)改委申報了三星和蘇州合資的7代線建設規(guī)劃，韓方計劃投資26億美元，并讓出控股權以打動中方。