作者：沙拉醬

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面對市值持續(xù)縮水，美的集團（000333.SZ）唯一可做的就是默默地回購股份。

去年4月2日，美的集團發(fā)布公告稱，截至3月31日，通過回購專用證券賬戶，以集中競價方式累計回購了1426.5萬股，占截至3月31日總股本的0.2038%。

數(shù)據(jù)來源： 美的集團公告

同時公告顯示，回購的最高成交價為54.18元/股，最低成交價為46.30元/股，支付的總金額達7.01億元。

實際上，這已經(jīng)不是美的集團第一次斥巨資回購了。自2013年上市以來，美的集團已經(jīng)進行了不少于5次的股份回購，此外還提出了20年的回購計劃。

產品結構單一增長乏力，持續(xù)回購穩(wěn)定股價

美的集團早在上市的第二年就開始實施股份回購的計劃，發(fā)布了《關于股份回購計劃的長效機制》。

在2015年7月31日前，美的集團回購股份數(shù)量達2959.2萬股，占總股本比例為0.69%，最高股價為35.74元/股，最低股價為30.69元/股，耗資金額約為10億元。

截至2018年12月28日，累計回購股份數(shù)量為9510.6萬股，占總股本比例為1.4275%，最高股價為48.4元/股，最低股價為36.49元/股，耗資金額高達40億元。

在2020年2月，美的集團回購股份數(shù)量達6218.1萬股，占總股本比例為0.8897%，最高股價為55.0元/股，最低股價為45.62元/股，耗資金額約為32億元。

時隔一個月，美的集團再次耗資7.01億元進行股份回購，其目的為何？

有業(yè)內人士稱，這一舉動實際上是在穩(wěn)定美的集團目前的股價波動。

自2020年以來，美的集團股價劇烈波動，呈現(xiàn)出震蕩向下的趨勢。在2020年1月份股價曾一度攀升到61.00元/股，隨后不斷波動，在3月份股價曾跌至46.30元/股，在兩個月內跌幅高達24%。 數(shù)據(jù)來源： 東方財富

美的集團每次進行股份回購之后，其股價以及市值也都得到了不同程度的短暫穩(wěn)定，但依然改變不了下跌的趨勢。

美的集團的主營業(yè)務主要是家電，根據(jù)2019年中報數(shù)據(jù)，暖通空調、消費電器的收入比例分別為46.46%、37.95%。因主業(yè)過于集中，而家電行業(yè)的競爭又異常激烈，美的集團持續(xù)增長的空間也越來越狹窄。

增長停滯必然帶來估值下降，股價下跌隨之而來。面對股價的下跌，美的集團沿用了老套路：回購股份穩(wěn)定股價。這一次，也不例外。 對于股份回購，美的集團并沒有做出正面的回應。

在眾多消費者眼中，美的集團“只是賣電器”的公司。曾有人評價美的集團“是每一門功課成績都靠前，但每門成績都不突出的學生”。

在家電行業(yè)，美的集團的騰挪空間并不大，多元化是必由之路。

并購強化新能源，機器人業(yè)務已下滑

近幾年來，美的集團努力打造多元化發(fā)展。

在2020年3月26日，美的集團發(fā)布公告稱，美的暖通以7.43億元控制合康新能23.73%的表決權，成為其控股股東。

根據(jù)資料顯示，合康新能是一家經(jīng)營太陽能、光伏、風電以及高壓變頻器的新能源公司。美的集團此次投資，很明顯是在發(fā)展優(yōu)化其新能源領域，但也存在著風險。

2018年，合康新能資產總額、歸母資產凈額以及營業(yè)收入相比較2017年，都是屬于下降的趨勢。合康新能2018年資產總額為41.53億元，同比下降11.38%；歸母資產凈額為22.30億元，同比下降10.10%；營業(yè)收入為12.06億元，同比下降10.71%。美的集團要想“穩(wěn)賺”，還是需要費盡一定的心思。

數(shù)據(jù)來源： 美的集團公告

此外，美的集團還通過并購將“家電盤子”做大。2008年開始投資小天鵝，在2014年持有小天鵝股份52%。雖然凈利潤不斷增長，但是目前暫未超越號稱洗衣機王者的“海爾兄弟”。

2016年，美的集團并購東芝家電子公司TLSC，形成了近27億元的商譽。但是目前暫未知曉是否需要計提TLSC商譽減值的準備。

機器人及自動化系統(tǒng)是美的集團的一個新業(yè)務，但這又是一個并不成功的并購。2019年中報數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務在收入中的占比為7.82%，低于2018年的9.89%，呈現(xiàn)出下降的趨勢。

美的集團2017年初完成對德國工業(yè)機器人巨頭庫卡的并購。然而，在庫卡2018年的財報中得知，其2018年稅后利潤僅為1660萬元，同比下跌達81.2%。在2019年，庫卡公司的營業(yè)收入為3.9億元，同比下滑1.5%。

美的集團通過多元化投資和并購，力爭是將自己發(fā)展成為一個“全科優(yōu)秀獎”的學生。但是就目前看來，其在并購的道路上不是一帆風順的，并購的公司運營情況也未能達到其預期發(fā)展。

美的集團的夢想是多元化持續(xù)發(fā)展，但這個夢想目前還是一個“美的”夢想。

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