黃金是價值存儲工具；古玩字畫是價值存儲工具；比特幣是儲值工具。

這樣的話我們聽了太多太多了，可是，什么是價值存儲？

存儲，這是一個非常簡單易懂的詞。比如水桶是存儲水的，氣罐可用來存儲空氣。很多東西，如果你不以某種形式限制它，它們就會自由流動。水，如果沒有桶，水就會跑的沒影，存儲就是限制這些玩意的容器。

價值存儲，存儲的到底是什么東東？

貨幣的價值存儲功能，一般是指存儲購買力，和存儲財富。

我們使用的人民幣等法幣，就具備存儲購買力的功能。因為今天你有法幣，一年后也可以買東西。法幣的這種購買力存儲能力是受到政府信用擔保的。但因為法幣有通脹，所以法幣的存儲的購買力會傾向于隨時間衰減。

我們一般將具有價值的東西稱之為財富，泛指那些具有經(jīng)濟效用的財產(chǎn)和資源。法幣同樣擁有存儲財富的功能，因為法幣是一般等價物，可以用來交換幾乎所有財富。法幣本身就是財富，大家都會將手里的其他財富換成法幣來存儲。

絕大多數(shù)財富，比如我們的勞動力，自然資源，精神財富，……。都是不可能直接用來兌換我們想要消費的其他財富，比如吃穿住行等。即我們可以說，絕大多數(shù)財富本身是沒有直接的購買力的。這些財富需要使用交易的方式，將它們的價值存儲起來，比如以貨幣的方式存儲起來，以形成購買力。

絕大多數(shù)財富本身，如果不進行價值存儲，其財富屬性就會隨時間而消失掉。父母是孩子最大的財富，但這種財富就不能儲存。我們的勞動力當然是財富，但如果我們不出售自己的勞動力，那財富屬性就自然消失了。自然資源，如果無法開采出來并交換成某種儲值工具，那也不是財富。生產(chǎn)出來的過剩產(chǎn)品，賣不出去，不但不是財富，還是垃圾，需要消耗財富來處理。

我們講價值存儲，一般來說，指的就是存儲購買力和財富。

我們說黃金是價值存儲工具，指的就是黃金是可以存儲購買力和存儲財富，古玩字畫也是一樣。

價值存儲還有另外一層含義，這是我從價值投資這個概念中類比出來的。這得歸功于以格雷厄姆和費雪這兩個人發(fā)明的“價值投資”的概念，也要歸功于巴菲特成功把這個概念發(fā)揚光大。

價值投資的本質(zhì)是指將股票等資產(chǎn)使用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的方式，進行價值計算，從而來衡量其價值。股票因為有股息，將派發(fā)的股息看成是未來現(xiàn)金流，然后扣除掉一定的折現(xiàn)率，就可以計算出現(xiàn)在的股票值多少錢。比如按10倍市盈率計算，即計算未來10年的股息，拆除折現(xiàn)率后，算出現(xiàn)在的股票值多少錢。然后把計算出來的價格和現(xiàn)在市場上的價格進行對比，就知道是便宜了還是貴了。把股票看成是會下蛋的母雞。

類似的還有房子，買入房子，可以獲得未來的房租收益權(quán)。房子就成了房租的存儲工具。同樣可以計算未來房租的折現(xiàn)，來衡量現(xiàn)在房子的價格是高還是低。

按價值投資的概念，就可以把股票看成是一家公司未來現(xiàn)金流的存儲工具，把房子看成是未來租金的存儲工具。既然是“存現(xiàn)金流”的工具，那就是價值存儲工具。

有股息的股票，能出租的房子，能借出展覽獲得收益的古董，都是價值存儲工具。法幣，存在銀行，也能穩(wěn)定獲得利息，這也是一種價值存儲工具。

而那些不能產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的財富，就不具備這個維度的價值存儲屬性。

談到價值存儲，我們一定要提到儲備貨幣這個概念。雖然這兩者本質(zhì)上是不同的，但特別容易被人搞混。

儲備貨幣一般是指國家政府持有，用作外匯儲備的貨幣。可以簡單地理解為政府為了在國際上買東西而存的錢。

儲備貨幣一般會包含黃金、美元、歐元、日元等國際通用性強的貨幣。

儲備貨幣本質(zhì)上是國家政府存儲的國際間購買力和國際間財富。因為黃金和美元等國際硬通貨在國際上具有流通性，所以都能成為國家的儲備貨幣。

想要成為一個優(yōu)秀的存儲購買力的工具，最好是一直升值，實在不行，像法幣那樣，有一個穩(wěn)定的下行預(yù)期也可以成為儲值工具。但像比特幣目前這樣，波動性如此之大，下行動不動就20%，搞不好要下跌80%的，是不適合存儲購買力的。

存儲購買力的另一大要素是交易摩擦要小，這個是比特幣具備的。

如果想發(fā)展比特幣的存儲購買力的屬性，就需要大幅度降低其波動性。

比特幣是可以存儲財富的，挖礦就是一種財富儲存方式。挖礦是將電力資源，這就是財富，以比特幣的方式進行貯藏起來。中國人有很多廢舊的電站，特別是長江上游的水電，大量的電站浪費不用。國家電網(wǎng)是不收這些電的，這些財富都會白白浪費掉。有了比特幣，這些財富就可以存儲起來。

很多原本是財富的東西，但交易成本太大，無法被儲存，就被浪費掉了。跨國的小額貿(mào)易，就因為沒有合理的支付方式，很多財富就被消失掉了。但有了比特幣這種跨國貨幣，就可以大大降低微小跨國生意之間的貿(mào)易成本。比如我就在2014年到2017年，幫老外做翻譯，賺取比特幣工資。這就是比特幣的財富存儲功能。

在絕大多數(shù)情況下，比特幣只是財富存儲過程中的一個中轉(zhuǎn)站，如電力資源這種財富，都是以比特幣暫時存儲下來，然后轉(zhuǎn)入交易所賣成法幣。但也有一些比特幣愛好者會將財富長期以比特幣存儲。有些比特幣愛好者，都會將自己的工資兌換成比特幣的方式進行財富貯藏。

比特幣之所以能成為一些財富的存儲工具，本質(zhì)在于比特幣降低了這些財富的交易成本。

而從價值投資的角度來看，比特幣不會產(chǎn)生未來現(xiàn)金，所以不能成為未來現(xiàn)金流的存儲儲值工具。

從儲備貨幣來講，需要比特幣漲到足夠高的價格，在國際間有足夠大的流動性和交易深度，并且納入主流強國政府的法制管理下，才有可能被政府當成是儲備貨幣。目前來看，顯然是不夠格的。

總結(jié)，比特幣不是一個良好的購買力儲值工具；比特幣可以降低一些財富的交易摩擦，從而成為一種財富存儲工具；比特幣無法行使未來現(xiàn)金流存儲功能；比特幣目前不太可能成為國家儲備貨幣。

除非比特幣漲到非常非常高的價格，并且其波動性下降下來，才能是一種良好的價值存儲工具。在這之前，我們還是把它看成是一種投資標的吧。

目前來說，所有的加密數(shù)字貨幣資產(chǎn)，都是這個命運。
來源： 閃電HSL?