人工智能概念經(jīng)過幾年熱潮之后，正在迅速進入資本退潮期，相關(guān)的融資數(shù)量在斷崖式下跌，這背后實際上是人工智能領(lǐng)域的投資退出率較低，回報率不高的尷尬局面。

德勤《全球人工智能發(fā)展白皮書》顯示，在過去5年間，中國人工智能領(lǐng)域投資出現(xiàn)快速增長。僅在人工智能的元年2015年，投資總額達到了450億元，并在2016年和2017年持續(xù)增加頻次。2019年上半年中國人工智能領(lǐng)域共獲融資超過478億元。

但是，隨著資本市場對人工智能認知的不斷深入，投資市場對人工智能的投資也日趨成熟和理性。應用場景、底層技術(shù)開始受到資本關(guān)注，巨頭也開始進場，以戰(zhàn)略投資的方式布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，人工智能成為巨頭們的必爭之地。

達晨財智合伙人竇勇在達晨2019年經(jīng)濟論壇上曾列舉了一組數(shù)據(jù)：“2014到2018年，整個人工智能領(lǐng)域里面發(fā)生了126起退出事件，占同期的投資事件大概1/20，整個上市IPO退出的概率只占到四成，回報率并不高。”竇勇認為，人工智能的數(shù)據(jù)量、算法、存儲、法律法規(guī)等基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)完善，行業(yè)正在進入發(fā)展階段。因此人工智能不會因為泡沫的出現(xiàn)而逃離，只是更加理性了，更關(guān)注場景落地的應用能力。

德勤《全球人工智能發(fā)展白皮書》也顯示，人工智能領(lǐng)域當前的投資市場呈現(xiàn)出四個特點：

第一，易落地人工智能應用場景受投資人追捧。近年投融數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)服務、機器人、醫(yī)療健康、行業(yè)解決方案、基礎(chǔ)組件、金融領(lǐng)域在投資頻次和融資金額上均高于其他行業(yè)。從公司層面來看，全球頂級團隊、資金實力和科技基因更易受到二級市場投資者的青睞。從行業(yè)方面來看，容易落地的新零售，無人駕駛，醫(yī)療和智適應教育預示著更多的機會，因此以上領(lǐng)域的公司擁有更多獲得投資的機會。

第二，投資市場開始青睞底層技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司。有別于前期對應用型人工智能公司的投資偏好，投資市場開始逐漸關(guān)注人工智能底層技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司。做底層技術(shù)更易受追捧，由于天花板高，這類公司在市場上更加具有競爭力。由于人工智能底層技術(shù)在中國的發(fā)展仍落后于美國，而底層技術(shù)是人工智能發(fā)展的重要支持，隨著人工智能在中國的進一步發(fā)展，底層技術(shù)的投資熱度將持續(xù)增長。

第三，獲投A及B輪公司占比仍然最高，戰(zhàn)略投資開始逐漸增多。目前全國有超過1300家人工智能企業(yè)獲得風險投資的投資。其中A輪以前的獲投頻次占比開始逐漸縮小，投資人對A輪仍然保持著較高的熱情，目前是獲得投資頻次最高的輪次。戰(zhàn)略投資在2017年開始爆發(fā)，隨著人工智能市場板塊的逐漸成熟，以互聯(lián)網(wǎng)巨頭為主的領(lǐng)軍企業(yè)將目光投向了尋求長期合作發(fā)展的戰(zhàn)略投資。這也預示著人工智能行業(yè)與產(chǎn)業(yè)在資本層面的戰(zhàn)略合作開始增多。

第四，巨頭投資人工智能布局在業(yè)務關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)上下游。在人工智能發(fā)展的熱潮中，嗅覺敏銳的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開始了自己的戰(zhàn)略布局。以科技部、中科院國科控股、地方財政局和經(jīng)信委等機構(gòu)扶持的科技投資基金以及阿里巴巴、騰訊、百度、京東為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)將投資滲透到人工智能的各個板塊。從領(lǐng)域來看，各投資機構(gòu)選擇投資的項目均處于其未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的上下游，而這些獲投項目也推動著國家人工智能發(fā)展戰(zhàn)略的落地。

例如阿里巴巴投資重點主要在安防和基礎(chǔ)組件，獲投的代表性公司包括商湯、曠視和寒武紀科技等。騰訊投資的重點主要集中在智慧健康、教育、智慧汽車等領(lǐng)域，代表性的公司包括蔚來汽車、碳云智慧等企業(yè)。百度投資的重點主要在汽車、零售和智慧家居等領(lǐng)域。京東投資重點聚集在汽車、金融和智慧家居等領(lǐng)域。而依托中科院體系的國科系則在與芯片、醫(yī)療、教育等人工智能技術(shù)和應用領(lǐng)域均有涉足。隨著數(shù)字化在各行業(yè)中的轉(zhuǎn)型和融合，人工智能在無人駕駛、醫(yī)療健康、 教育、 金融、 智能制造等多個領(lǐng)域都將成為巨頭的必爭之地。