新冠狀病毒突如其來的到來讓許多企業(yè)措手不及，短時間內(nèi)復(fù)工遙遙無期，遠(yuǎn)程辦公工具，比如釘釘、企業(yè)微信、視頻會議、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等成了現(xiàn)在“零接觸”下的香餑餑，為在家辦公及生活帶來了極大的便利。也讓那些數(shù)字化技術(shù)鋪墊較早的銀行嘗到了甜頭，不至于在疫情下顯得被動，損失慘重。

與此同時，由于疫情的發(fā)生，為減少病毒傳染的風(fēng)險，央行要求各分支行做好流通中現(xiàn)金的消毒，并且暫停了現(xiàn)金跨省調(diào)撥和部分疫情嚴(yán)重地區(qū)的省內(nèi)調(diào)撥，要求商業(yè)銀行將收到的現(xiàn)金必須做消毒處理后才能投放給客戶。同時，央行向全國調(diào)撥6000億元新鈔，并在春節(jié)前緊急向武漢投放40億元的新鈔，提高銀行安全感。央行廣州分行甚至對于從醫(yī)院、農(nóng)貿(mào)場所和公共交通等領(lǐng)域流通的現(xiàn)金直接銷毀處理，以便降低傳染的概率。

換句話說，這場疫情會不會催生央行數(shù)字貨幣的加速到來，推動交易全面線上化進(jìn)行？或者說這場疫情成了數(shù)字經(jīng)濟(jì)乃至數(shù)字時代的加速器？說不好零接觸零售金融將成為未來的主流業(yè)務(wù)模式。

2019年12月，據(jù)媒體報道，中國央行法定數(shù)字貨幣DCEP有望在深圳、蘇州等地展開試點(diǎn)，并且此次試點(diǎn)將有望進(jìn)入交通、教育、醫(yī)療等服務(wù)場景，產(chǎn)生頻繁應(yīng)用。

近期，2020年的央行工作會議上指出，要貫徹落實金融科技發(fā)展規(guī)劃，建立健全金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系。做好金融創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)，進(jìn)一步擴(kuò)大全球法人識別編碼LEI在我國的應(yīng)用領(lǐng)域。

多個國家研發(fā)、試點(diǎn)、發(fā)行CBDC

據(jù)國際清算銀行（BIS）2019年1月發(fā)布的《謹(jǐn)慎行事——央行數(shù)字貨幣調(diào)查》報告中顯示，參與調(diào)查的央行中有70%正在參與或?qū)⒁獏⑴c發(fā)行央行數(shù)字貨幣的工作或研究。包括英格蘭銀行、加拿大央行以及瑞典央行在內(nèi)的多國央行也早已進(jìn)行法定數(shù)字貨幣的研發(fā)。

在近期BIS對全球央行進(jìn)行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多數(shù)新興市場經(jīng)濟(jì)體的央行對央行數(shù)字貨幣發(fā)展有積極態(tài)度，而發(fā)達(dá)國家央行在法定貨幣向數(shù)字貨幣過度方面更加謹(jǐn)慎。在調(diào)研的66家央行（覆蓋全球90%的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出）中，10%的央行將在未來三年內(nèi)發(fā)行央行數(shù)字貨幣，受眾數(shù)量為16億人，占世界人口的20%。

此外，據(jù)清華大學(xué)金融科技研究院區(qū)塊鏈研究中心表示，塞內(nèi)加爾、厄瓜多爾、烏拉圭基于金融制度改革、取代美元流通體系已經(jīng)發(fā)行了CBDC，但厄瓜多爾和烏拉圭由于流通量過低已經(jīng)停止運(yùn)行。

烏克蘭央行于2019年2月宣布以完成數(shù)字貨幣“e-hryvnia”的試點(diǎn)；東加勒比計劃于2020年全面推行CBDC；泰國銀行（BOT）已完成其CBDC第二階段試點(diǎn)，并很快進(jìn)入第三階段RTGS原型擴(kuò)展系統(tǒng)與其他系統(tǒng)連接以支持跨境資金轉(zhuǎn)移交易的試點(diǎn)。

而大部分發(fā)達(dá)國家還處于研發(fā)、測試階段。法國央行行長弗朗索瓦·維羅伊·德·加爾豪表示，該央行將在2020年第一季度開始測試CBDC。

目前，中國在數(shù)字貨幣方面的研究是走在世界前列的，自2014 年央行成立法定數(shù)字貨幣專門研究小組以來，截止2019年8月4日，央行數(shù)字貨幣研究所共申請了涉及數(shù)字貨幣的74項專利，預(yù)計在2020年正式開始試點(diǎn)工作。

隨著數(shù)字化時代的到來，央行數(shù)字貨幣將成為最基礎(chǔ)的工具。這也意味著我們手上的紙幣在不遠(yuǎn)的將來真的會成為絕版的古董被收藏，整個金融業(yè)將實現(xiàn)全面數(shù)字化時代。數(shù)字貨幣在未來的全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭中將處于核心地位。

CBDC推動數(shù)字金融

電子錢包、線上刷卡、支付系統(tǒng)催生央行數(shù)字貨幣的到來，反之央行數(shù)字貨幣的到來也對現(xiàn)有電子支付體系有一定的沖擊，DCEP 在設(shè)計上可以與第三方支付平臺無縫對接，現(xiàn)有市場格局或?qū)⒅厮堋?/p>

法幣上鏈將連通“數(shù)據(jù)孤島”，B端平臺有望利用數(shù)字貨幣將信息流和資金流進(jìn)行整合。在電子支付如此發(fā)達(dá)的中國，發(fā)行央行數(shù)字貨幣到底還有哪些優(yōu)勢呢，下面我們來具體聊聊。

首先，央行數(shù)字貨幣有較高的金融包容性，使用更便捷，可以大大降低現(xiàn)金成本。目前的法定紙幣、硬幣儲存成本較高，交易流通也較為復(fù)雜，攜帶大量現(xiàn)金即不方便也不安全。而央行數(shù)字貨幣不僅可以有效解決以上問題，在一些不能使用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行電子支付的偏遠(yuǎn)地區(qū)也可以應(yīng)用。對央行來說有效節(jié)約貨幣的印制、流通、更新、監(jiān)察偽造的成本。

其次，基于區(qū)塊鏈的央行數(shù)字貨幣有較高的透明度，所以具備可追蹤的特點(diǎn)，腐敗、逃稅、漏稅、洗錢行為將能有效納入監(jiān)管。央行數(shù)字貨幣還可以提供一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動的實時圖像，并為GDP估計提供比現(xiàn)在更準(zhǔn)確和及時的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

再者，央行數(shù)字貨幣便于央行管理貨幣，有效增強(qiáng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。市場上95%的銀行存款是由商業(yè)銀行創(chuàng)造的，僅有5%的流通貨幣是由央行創(chuàng)造的。而發(fā)行數(shù)字貨幣可以使央行重奪貨幣創(chuàng)造權(quán)，便于貨幣管理。這主要是由于數(shù)字貨幣利用分布式賬本技術(shù)（DLT）技術(shù)，對區(qū)塊鏈的訪問和控制僅限于經(jīng)批準(zhǔn)的特定參與者群體，允許中央銀行保留對整體貨幣供應(yīng)量的控制。

CBDC還會加強(qiáng)政策利率對貨幣和貸款市場的傳導(dǎo)。如果CBDC被視為具有吸引力的資產(chǎn)，其對貨幣政策的影響將放大，因此可以提升央行應(yīng)對市場周期的應(yīng)對能力，便于宏觀調(diào)控。

此外，央行數(shù)字貨幣還可以改變?nèi)蜇泿虐l(fā)行機(jī)制，有利于重塑貿(mào)易清結(jié)算體系。在當(dāng)前數(shù)字化浪潮下，全球構(gòu)建一個避免美國利用SWIFT和CHIPS發(fā)動金融戰(zhàn)爭行使霸權(quán)的全新清結(jié)算網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)在多國達(dá)成共識。CBDC還有利于人民幣的流通和國際化，有利于提前搶奪貨幣主權(quán)和國際法幣地位，從經(jīng)濟(jì)上使中國成為一個強(qiáng)國。

2019年11月，頂級加密貨幣交易所Kraken首席執(zhí)行官Jesse Powell表示中國的央行數(shù)字貨幣CBDC可能會影響美元的全球儲備貨幣地位。

CBDC為提高產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營效率，為數(shù)字化平臺與各類金融機(jī)構(gòu)有機(jī)結(jié)合建立契機(jī)，為形成數(shù)字金融體系奠定了基礎(chǔ)，有效推動了數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能社會的發(fā)展。

CBDC蘊(yùn)含的潛在風(fēng)險

當(dāng)然，一個全新的基于區(qū)塊鏈的CBDC可能也會產(chǎn)生一些需要考慮的風(fēng)險。

比如，引入CBDC可能會使商業(yè)銀行脫媒。特別是在經(jīng)濟(jì)壓力時期，從商業(yè)銀行提取存款，直接轉(zhuǎn)入央行數(shù)字貨幣，這可能引發(fā)銀行擠兌，給商業(yè)銀行帶來巨大壓力。這反過來降低了商業(yè)銀行的盈利能力，降低了商業(yè)銀行的財務(wù)穩(wěn)定性，并促使銀行持有更大的資本利差，以抵御市場沖擊。

歐洲中央銀行（ECB）在最近的一份政策文件中討論了這一風(fēng)險，指出通過可能提供某些類型銀行存款的替代品，CBDC可以誘導(dǎo)其持有人從銀行系統(tǒng)提取大量流動性，從而影響其在正常時期為經(jīng)濟(jì)活動提供資金的能力。正是由于這個原因，許多央行不太可能將零售CBDC作為實施的第一步。

遵守適用的消費(fèi)者數(shù)據(jù)保護(hù)和數(shù)據(jù)隱私法是另一個潛在關(guān)注領(lǐng)域。歐洲央行最近指出，對于那些希望匿名或注重隱私的人來說，傳統(tǒng)現(xiàn)金可能繼續(xù)是一種受青睞的交易媒介。這也就解釋了為什么那些發(fā)達(dá)國家對數(shù)字貨幣的態(tài)度更謹(jǐn)慎。如果CBDC的設(shè)計允許匿名電子交易，這將減輕人們對互聯(lián)網(wǎng)交易安全的擔(dān)憂，提高系統(tǒng)的效率并增加采用率，使其類似于現(xiàn)金。

事實上DCEP的設(shè)計就保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征，是對流通中的現(xiàn)金的替代M0，其價值只與人民幣掛鉤，即滿足了便攜的要求又滿足了匿名的需求。而且，DCEP采用“雙層架構(gòu)” 的發(fā)行模式，高度安全。發(fā)放給公眾的數(shù)字貨幣受到央行和商業(yè)銀行的雙重?fù)?dān)保。這主要是基于商業(yè)銀行成熟的IT基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)體系，有利于提升數(shù)字貨幣的接受程度。這有效解決的了CBDC可能引發(fā)的潛在風(fēng)險。

目前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到67.9%，已經(jīng)成為帶動我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。在疫情下，我們迫切需要數(shù)字金融時代的到來，希望法定數(shù)字貨幣加速上市，通過“零接觸”產(chǎn)生更多金融價值。也祝愿疫情能早日消散，一切回歸正軌。